11月24日，佳華科技因重大資產(chǎn)重組停牌，這場(chǎng)以發(fā)行股份+支付現金方式收購數盾科技90%股權的并購案，標志著(zhù)這家連續五年虧損的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，正通過(guò)跨界并購切入千億級數據安全賽道。

2025年12月8日復牌后，佳華科技以“20cm“漲停開(kāi)盤(pán)，開(kāi)盤(pán)價(jià)57.60元/股，之后股價(jià)向下回調，收于49.82元/股。

佳華科技自2020年登陸科創(chuàng )板，上市當年創(chuàng )下6.81億元營(yíng)收、1.77億元歸母凈利潤的業(yè)績(jì)巔峰，之后業(yè)績(jì)持續滑坡。2021-2024年，公司營(yíng)收從4.86億元縮水至3億元，歸母凈利潤累計虧損超7億元。2025年前三季度，公司營(yíng)收同比下滑30.72%至1.66億元，凈利潤虧損擴大至6723.79萬(wàn)元，賬面現金僅剩約5300萬(wàn)元。

(資料圖)

在此背景下，收購數盾科技成為公司破局的關(guān)鍵一招。根據預案，數盾科技2024年營(yíng)收達4.05億元，總資產(chǎn)14.76億元，均超過(guò)佳華科技同期水平。其2025年上半年凈利潤已達4630.73萬(wàn)元，有望直接改善上市公司財務(wù)表現。

據悉，數盾科技成立于 2002 年，是國內首批獲得國家密碼管理局商用密碼資質(zhì)認定的企業(yè)，擁有40余款商用密碼產(chǎn)品證書(shū)、68項發(fā)明專(zhuān)利及130項軟件著(zhù)作權。

據天眼查數據，數盾科技今年以來(lái)已有108項中標記錄，覆蓋能源、金融、交通等多個(gè)行業(yè)，與佳華科技的目標客戶(hù)群體有所重疊，在客戶(hù)布局方面具有協(xié)同效應。

根據重組預案，佳華科技將以31.05元/股的價(jià)格發(fā)行股份，該價(jià)格不低于定價(jià)基準日前120個(gè)交易日均價(jià)的80%。由于數盾科技2024年營(yíng)收占佳華科技同期的135%，總資產(chǎn)占比達144%，滿(mǎn)足《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》中“50%以上”的標準，構成重大資產(chǎn)重組。

此外值得注意的是，交易完成后，數盾科技實(shí)控人朱云及其一致行動(dòng)人所持佳華科技股份比例將超過(guò)5%，預計構成關(guān)聯(lián)交易。目前，朱云直接持有數盾科技17.86%股份，并通過(guò)三家合伙企業(yè)控制13.66%股份的表決權，合計控制31.52%表決權，其入股將實(shí)現交易雙方利益綁定，為后續業(yè)務(wù)整合奠定基礎。

據咨詢(xún)機構預測，數據安全市場(chǎng)或正迎來(lái)爆發(fā)期。2024年，中國數據安全市場(chǎng)規模首次突破百億，達到118.5億元。賽迪顧問(wèn)預測，2025年該數值將接近1000億元。佳華科技若能成功整合數盾科技，有望從物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)升級為“數據+安全”一體化解決方案提供商，但技術(shù)融合、渠道協(xié)同及文化磨合仍是關(guān)鍵考驗。

隨著(zhù)復牌漲停，市場(chǎng)已用腳投票。這場(chǎng)并購能否成為佳華科技的轉折點(diǎn)，答案或將在數盾科技并表后揭曉。

注：本文結合AI生成，文中觀(guān)點(diǎn)不構成投資建議，僅供參考。市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。

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